Funding is key

Finding financial resources is very important in the recovery of SME companies. Their absence can lead to the discontinuation of restructuring proceedings or the revocation of the arrangement, resulting in bankruptcy.

A company decides to restructure most often when its liquidity is shaky and it is unable to pay its current liabilities. It therefore does not have the own funds to support its recovery. This, in turn, requires an adequate level of financing, obtained from external sources, concerning not only restructuring plans, but also current operations. Loans, trade credits or finding an investor are a lifeline.

The creditor may use

MŚP zazwyczaj wybierają opcje finansowania kredytem bankowym, który jednak przy zagrożeniu utraty płynności i przy niskiej wartości aktywów przedsiębiorstwa, z roku na rok staje się trudniejszy do uzyskania. A w przypadku firmy w restrukturyzacji sądowej wręcz niemożliwy.

- Restrukturyzacja bez odpowiedniego zaplecza kapitałowego niekiedy jest trudna albo wręcz niemożliwa do przeprowadzenia. Niestety, instytucje finansowe zazwyczaj nie wykazują zainteresowania udzielaniem wsparcia, ponieważ firma od momentu wszczęcia postępowania zyskuje miano będącej w restrukturyzacji, co dla banku oznacza zwiększone ryzyko współpracy – zauważa Małgorzata Anisimowicz, prezes PMR Restrukturyzacje SA.

Zdarza się jednak, że bank nie ma odpowiedniego zabezpieczenia dla wcześniej udzielonych firmie kredytów i wtedy decyduje się na jej wsparcie z nadzieją na odzyskanie większej części zobowiązań. Korzystna w uzyskaniu wsparcia instytucji finansowej jest również sytuacja, kiedy zaangażowany w finansowanie firmy jest tylko jeden bank. Jak podkreślają specjaliści restrukturyzacyjni – to jednak wyjątkowe, specyficzne sytuacje. Większość firm na takie wsparcie nie może liczyć.
Z pomocą dłużnikowi przychodzi prawo restrukturyzacyjne, które zabezpiecza instytucje finansowe wspomagające zadłużoną firmę w naprawie. Wierzyciel, który zdecyduje się dofinansować dłużnika, może dostać korzystniejsze warunki w postępowaniu układowym.
Mówi o tym art. 162 ust. 2 obowiązującej od 01.01.2016 r. Ustawy – Prawo restrukturyzacyjne, który dopuszcza przyznanie korzystniejszych warunków restrukturyzacji tym wierzycielom, którzy po otwarciu postępowania restrukturyzacyjnego udzielą dłużnikowi finansowania – w formie kredytu, obligacji, gwarancji bankowych, akredytyw lub na podstawie innego instrumentu finansowego, niezbędnego do wykonania układu.

Numerous methods of financing

According to restructuring advisers, the most common method of financing ongoing operations is trade credit from counterparties. However, it requires the debtor to rebuild good relationships with its partners.
Coraz częściej spotkać można finansowanie firm w naprawie faktoringiem.
Funding for the company's continued operation can also be secured by finding an investor. For this reason, it is important that the restructuring consultant who manages the recovery process has a team of high-calibre professionals with experience in attracting investors.

– Wsparcie przedsiębiorstw w pozyskiwanie finansowania dla zabezpieczenia realizacji ich planów stanowi priorytetowy i bazowy etap w budowie architektury projektu restrukturyzacyjnego – mówi Małgorzata Anisimowicz. – Naszą specjalizacją w ramach kompleksowej obsługi procesu restrukturyzacji jest pozyskanie inwestorów, zaproponowanie opcji wsparcia finansowego oraz analiza jego najefektywniejszych dla przedsiębiorstwa wariantów – wyjaśnia prezes PMR Restructuring SA Małgorzata Anisimowicz.
The financing scenarios take into account both loan financing and debt securities issuance.
- The results of our clients' cooperation to date have created partnerships and trust in the proposed range of financial support," adds President Anisimowicz.

An adviser will help

Rola nadzorcy lub zarządcy w restructuring process jest nie do przecenienia. Zgodnie z art. 26 ust. 1 Prawa restrukturyzacyjnego nadzorca lub zarządcy informują o możliwych formach finansowania oraz współpracują w celu jego uzyskania. Doradca restrukturyzacyjny pełni też ważną rolę edukacyjną w stosunku do podmiotów finansowych, dostarczając informacji na temat specyfiki postępowań i ryzyk z tym związanych.
In addition, through the developed trust of investment funds, resulting from the effects of conducted restructuring proceedings, an advisor providing comprehensive restructuring services both increases the chances of obtaining financing that is favourable in the situation in which the company finds itself and guarantees proper control of the restructuring process, as well as the preparation of the necessary reporting.

- Looking for an investor on one's own by an entity that has no experience in this area is a big risk. There is no guarantee of success and the lengthy process may lead the company into a larger financial crisis, ending in bankruptcy,' points out Małgorzata Anisimowicz.

The article appeared in the daily newspaper Rzeczpospolita:19 December 2019:" Funding is key